优地机器人拟全球发售4500万股H股

2026年8月31日，优地机器人（03231.HK）正式开启全球招股。

这家成立于2013年、总部从深圳迁至无锡的商用服务机器人企业，拟全球发售4500万股H股，其中香港发售225万股（占5%），国际发售4275万股（占95%）。发售价区间为每股14.45至19.55港元，每手200股，入场费约3949.44港元。招股将持续至9月4日，预期定价日为9月7日，9月9日正式于联交所挂牌。银丰环球投资担任独家保荐人。

从2013年成立到如今叩响资本市场大门，优地机器人的成长轨迹几乎与中国服务机器人产业的商业化进程同步。

公司的产品线以“优小妹”为起点，这款2016年推出的室内配送机器人率先打入酒店场景，随后衍生出适配大流量文娱场所的“优小弟”、兼顾室内外清洁的“优小姑”、服务封闭园区的“优小哥”以及无人零售机器人“优小蜂”，五大系列覆盖了配送、清洁、零售三大商用场景。

 

截至2026年一季度末，公司累计向全球超过5100名客户销售逾11.46万台机器人，产品远销20余个国家。这样的销售规模，在国内商用服务机器人企业中已属第一梯队。

商业模式的演进是优地机器人另一个值得关注的维度。

传统的整机销售依然是收入基本盘，2026年一季度贡献约50.6%的营收，但更具想象空间的RaaS（机器人即服务）业务正在快速生长。

在这一业务下，优地机器人保留机器人所有权，按配送订单或清洁时长向客户收费，该业务收入从2023年的不足千万元跃升至2025年的4988万元，增长逾4倍，占总收入比重升至15.7%。这种“设备+服务”的双轮驱动，不仅降低了中小商户的试用门槛，也为公司带来了持续性经常性收入。与此同时，基于“优小芸”平台的AI视觉模型解决方案以近19%的毛利率成为各业务线中盈利能力最强的板块，2026年一季度贡献约31.6%的收入。

 

财务数据反映出这家公司正处于典型的“规模扩张与亏损收窄”交叉阶段。

2023年至2025年，营收从2.44亿元稳步增至3.18亿元，2025年同比增长18.94%；同期净亏损从2.51亿元收窄至1.11亿元，净亏损率由-103%大幅改善至-34.9%。2026年一季度，营收7651万元，亏损进一步压缩至3121万元。毛利率从6.9%提升至13.9%，研发费用率则从2023年的65%降至2025年的23%，表明前期技术投入正逐步转化为规模效应。但贸易应收款1.31亿元、短期借款1.94亿元以及经营性现金流仍为净流出约2500万元，显示公司对上市融资的迫切需求。

此次约6.86亿港元的净募资中，近半将用于研发投入，三成用于业务扩展及战略收购，其余用于销售、偿债及营运。

公司上市前已完成13轮融资，累计融资近20亿元，投资方包括阿里系（饿了么、云锋基金合计持股约14.69%）、君联资本（8.02%）及科大讯飞（0.68%）。本次IPO引入的两名基石投资者，商汤科技间接全资附属公司SensePower和58集团全资附属公司CYGG，合计认购约300万美元等值股份，虽然认购比例不高，但产业资本的背书意味浓厚。商汤在AI视觉领域的积累与优地机器人的导航算法存在协同空间，而58集团的本地生活服务资源则可能为RaaS业务的场景拓展提供想象。

 

根据弗若斯特沙利文的数据，按2025年收入计，优地机器人以8.9%的市场份额位列中国商用服务机器人市场第三，前五大玩家合计占据43.4%的份额，行业集中度尚不算高。更值得关注的是渗透率，2025年该赛道总可触达市场高达789亿元，而实际市场规模仅为22亿元，渗透率不足3%。这意味着即便以25.9%的年复合增长率扩张至2030年的71亿元，市场仍远未触及天花板，尤其商用清洁机器人子赛道预计以41%的增速领跑，恰好对应公司“优小姑”系列的布局方向。

然而，硬币的另一面是盈利的时间表。尽管亏损持续收窄，但公司尚未实现季度盈利，而销售费用、行政开支的刚性支出仍在侵蚀利润。与同行相比，优地机器人的毛利率（13.9%）仍有较大提升空间，规模效应能否在上市后加速兑现，将是市场给予估值溢价的核心依据。

从深圳一间创业办公室到港交所的上市锣声，优地机器人用十三年走完了产品迭代、场景验证、规模出货和资本化的完整路径。在商用服务机器人从“技术故事”走向“商业现实”的产业转折点上，这次IPO不仅是一次融资，更是一次对行业商业化能力的公开检验。当募资投向研发、渠道和潜在并购，优地机器人能否在激烈竞争中率先撞线盈亏平衡，将成为2026年港股硬科技板块最值得追踪的命题之一。