被誉为A股“人形机器人第一股”的宇树科技，8月13日披露了IPO认购结果——一组耐人寻味的数据，恰好勾勒出当前市场对硬科技公司最真实的态度。
网上：8734股遭弃购，占比0.03%。 这8734股全部来自散户投资者，将由保荐人中信证券包销，包销金额约131.7万元。网下：零弃购。 参与网下申购的公募基金、社保基金、券商自营、私募基金等专业投资机构，全部完成缴款。
知名经济学家盘和林指出，弃购率极低本身就是一个信号——专业机构对宇树科技基本面认可度非常高。 网下零弃购代表机构长期看好公司在四足机器人、人形机器人领域的技术壁垒、产品落地能力及商业化拓展空间。8734股的散户弃购，原因更可能是部分中签股民忘记缴款、资金账户余额不足等客观因素，并非对公司的否定。
弃购率0.03%，在A股新股中属于极低水平。横向对比，2026年以来科创板新股平均弃购率约0.15%至0.2%。宇树的弃购率远低于市场均值，证明市场对“人形机器人第一股”的稀缺性定价接受度较高。
更重要的是认购倍数所反映的市场热度。宇树科技网上发行初步有效申购倍数约3036倍，网下发行初步有效申购倍数约1421倍，均触发回拨机制——这意味着大量资金在争夺有限筹码，市场需求远大于供给。
盘和林认为，人形机器人是未来人工智能与高端制造的核心风口赛道，宇树作为国内量产级人形机器人标杆企业，此次IPO顺利完成募资，将加码研发、扩充产能、加速商业化落地。极低的弃购率不仅体现市场信心，也为上市后二级市场平稳运行打下基础。
一个值得追问的问题是：散户弃购的8734股，恰好让中信证券以150.80元的价格“接盘”了131.7万元的筹码。 这部分股份如果上市后大涨，中信证券将直接受益；如果破发，则需承担损失。包销机制的设定，让券商与新股之间形成了一种微妙的利益绑定关系——承销商不只是“卖票的”，也是“托底的”。
0.03%的弃购率，意味着几乎所有人都在按时付钱。当“人形机器人第一股”的申购者用脚投票时，他们投的是“相信”——相信宇树的机器人能卖得出去，相信人形机器人能在工厂里真正干活。而最终的答案，将在宇树上市后的财报里，而不是今天的申购数据里。
