松延动力递表港交所。

据彭博社10月22日报道，北京人形机器人公司松延动力（Noetix Robotics）已以保密形式向港交所递交IPO申请，募资规模可能达数亿美元，最快2027年挂牌。香港经济日报、大公网等港媒10月23日集中跟进，让这家此前以“万元级人形机器人”出圈的清华系公司，正式进入港股上市观察名单。

 

“保密递交”本身就是一个信号。

与常规IPO不同，保密形式允许公司在通过港交所初审前不公开招股书细节，财务数据、股权结构、风险因素等核心信息短期内不会面世。这意味着目前市场能看到的，只有融资轨迹和产品叙事，而非一张可供审视的财务底牌。松延动力选择以这种方式推进，既是在抢占上市窗口，也是在为自己争取时间，先锁定通道，再根据审核反馈和市场环境决定披露节奏和发行窗口。

松延动力走的是一条与多数同行相反的路径。当不少人形机器人公司把工业场景和商用服务作为第一站时，2023年9月成立的松延动力把筹码押在了消费级市场。

2025年10月，公司发布双足人形机器人“小布米”（Bumi），售价9998元，首次将人形机器人的价格拉入万元以内。机身采用复合材料替代金属，在保留21个自由度和高动态运动性能的前提下，把成本压到了金属方案难以企及的水平。2026年马年央视春晚上，仿生机器人“小布米”与蔡明同台出演小品，直接引爆了品牌认知，京东人形机器人类目销量迅速登顶，线下订单较年前翻了数倍。

 

但春晚带来的流量，要转化成可持续的商业闭环，关键在交付。创始人姜哲源为2026年设定的核心目标是“小布米”实现万台规模交付。万台对人形机器人而言是一道硬门槛：一台机器人数百上千个零部件，任一物料备货不足就可能卡死整条产线；月产量攀升至一两千台后，品控和工人管理压力会呈指数级上升。松延动力披露的信息显示，其日产能已达到数十台量级，但距离万台年目标仍有不小的爬坡距离。这一步能不能走完，将直接决定港股投资者看到的是一家“有订单的消费机器人公司”，还是一家“有故事的样机公司”。

在融资层面，2026年3月，松延动力完成近10亿元B轮融资，由宁德时代系产业投资平台晨道资本领投，国科投资、京国盛基金、九合创投等跟投，估值约5.5亿美元。创始人姜哲源1998年出生，清华电子系博士辍学创业，公司累计融资已超过2亿美元、覆盖九轮。从5000万元估值的首轮融资到如今的独角兽梯队，松延动力用不到三年时间走完了许多机器人公司更长的资本路径。

 

创始人姜哲源

放在更大的坐标系里看，松延动力的递表踩在了人形机器人港股窗口的微妙节点上。优必选已在港股上市，市值在450亿港元附近；智元机器人2026年7月启动港股筹备后，年内上市计划已基本落空，最早也要等到2027年。松延动力此时以保密形式“占位”，一方面避免了过早暴露财务细节带来的审视压力，另一方面也在向一级市场传递明确的退出预期信号。