2026年9月9日，优地机器人正式在港交所主板挂牌上市。发行价14.45港元，开盘即大涨142%，截至午间休市报37.5港元，总市值超过156亿港元。这家从酒店走廊和写字楼大堂里走出来的配送机器人公司，成为港股“商用服务机器人”赛道的最新成员。

01

从“优小妹”到港股：13年，3.18亿年收入

优地机器人的故事始于2013年。创始人卢鹰及联合创始团队来自自动驾驶领域，公司于2016年推出第一代室内配送机器人“优小妹”，此后逐步拓展至清洁、户外配送等场景。据招股书，按2025年收入计，优地是中国第三大商用服务机器人供应商，市场份额8.9%；其中配送机器人份额9.8%，清洁机器人份额8.8%。

财务数据呈现出一个典型的硬科技公司成长曲线：2023年至2025年，收入从2.44亿元增长至3.18亿元，年复合增长率约14%。同期亏损从2.51亿元收窄至1.11亿元，但尚未实现盈利。2026年前三个月，收入7651万元，亏损3121万元。

一个值得注意的结构性变化是：机器人产品销售（1.35亿元）仍占42.5%，而行业应用AI视觉模型解决方案（1.19亿元）已占37.5%，成为第二大收入来源。机器人即服务和租赁服务合计占比约20%。

02

股东名单：阿里、酒店巨头与产业资本

优地的股东阵容提供了观察其产业战略的窗口。IPO前，阿里巴巴通过拉扎斯持股7.90%，海南云锋持股6.40%，合计14.30%；君联资本持股8.02%，商汤国香资本持股5.89%。华住集团、首旅如家等酒店产业资本也在列。

这些产业投资者的意义不仅是资金支持。酒店是配送机器人的核心落地场景，华住、首旅如家等股东的参与，意味着产品有直达场景的通道。阿里巴巴旗下的饿了么平台，则为外卖配送场景提供了协同可能。本次IPO引入的基石投资者包括商汤旗下SensePower Management及58同城旗下CYGG Holding。

03

IPO募资流向：从配送走向具身智能

根据招股书，此次募资将主要用于三个方面：研发能力提升、业务扩展与战略收购、销售及营销体系建设。研发投向明确指向室内外配送及清洁机器人核心技术，以及具身智能相关的前沿方向——包括云端VLM及数据闭环平台、VLA技术、精密灵巧手等。

这释放出一个清晰的信号：商用服务机器人赛道正在从“跑马圈地”转向“技术深化”。单纯的硬件铺货难以支撑高估值，AI视觉方案、云端模型、具身智能等软件能力成为新的竞争维度。

优地的上市紧随星网信通、优必选之后，成为港股机器人板块的新成员。但商用服务机器人行业整体仍处于规模扩张与亏损并行的阶段。优地2025年3.18亿元收入对应1.11亿元亏损，毛利率等关键指标尚未披露，反映出这个赛道距离规模化盈利仍有距离。IPO是节点，下一阶段的考验将从资本市场的期待开始。