2025年春晚，宇树科技凭借《秧BOT》一炮而红。此后，具身智能赛道被彻底点燃。但大多数人不一定知道：这个赛道正在赌的，远不止一家宇树，而是无数个潜在的王兴兴。

▍半年935亿，资本正在疯狂押注90后

据IT桔子数据，2024年国内具身智能行业融资刚过百亿；2025年增至453亿；而2026年上半年，这一数字已达到935亿元——比去年前年加起来还要多。

一级市场疯狂涌动的背后，是一群80后、90后年轻创业者正在接过这场接力棒：

宇树科技王兴兴（1990年生），2023年才踏足人形机器人赛道，如今公司估值已达约420亿元，个人身价超140亿。

智元机器人彭志辉（1993年生），华为天才少年出身，2023年创立智元，已成为业内公认的头部力量。

星动纪元陈建宇，28岁成为清华博导；卧安机器人李志晨与乐聚智能冷晓琨，哈工大毕业后不约而同南下深圳创业。

他们普遍拥有顶尖高校背景，深耕工科领域，带着技术理想离开实验室，一头扎进真实的产业化洪流中。

▍热闹之下，商业化仍是未解之题

融资烧得火热，但行业尚未跑通稳定盈利。以优必选为例：2023至2025年，公司营收从10.47亿增至19.81亿，但累计归母净亏损超30亿元——大额研发投入仍在持续烧钱。其核心收入来源仍是非具身智能的传统机器人业务。

即便是行业标杆宇树，也在上交所问询函中坦言：其人形机器人主要应用于科研教育——高校买回去做算法验证和教学演示，机器人扮演的是“研究对象”而非“生产力工具”。真正的工业场景落地，依然遥远。

▍C端成了蓝海，但产品还不够好

工业场景竞争日益拥挤，不少企业开始押注家庭C端。优必选今年6月推出的“优世界U1”系列主打情感陪伴，全渠道订单已突破1.3万台。但消费者反馈显示：续航不佳、重量较重等问题仍待优化。

显然，具身智能要走出实验室、走进千家万户，技术、成本与产品体验的每一道坎都得迈过去。

▍IPO竞赛加速，谁先盈利谁赢

宇树科技科创板上市在即，云深处、优艾智合也在推进IPO，智元、千寻智能同样传出上市计划——资本化进程已全面提速。当融资竞赛逐渐收场，率先跑通可持续商业闭环的企业，才能真正拿到下一阶段的入场券。

大家都在赌第二个王兴兴。但谁先赚到钱，谁才算真正赌赢。